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好意思国国债收益率2月25日跌至年内最低水平，消耗者信神思划等一系列根据标明好意思国经济需要好意思联储本年降息。

谢宇宙大型企业齐集会消耗者信心指数降至6月以来最低水平之前，债券商场高潮依然使部分好意思债收益率下降多达10个基点。收益率随后跌至盘中新低，统共基准期限皆至少下落10个基点。

以致在消耗者信心指数公布之前，走动员们就依然归附了对好意思联储本年两次降息25个基点的充分预期，而消耗者信心指数仅仅好意思国经济在通胀和假贷资本问题上苦苦招架的最新迹象。花旗的一项好意思国经济有时指数上周跌至9月以来最低水平，标明数据未达到预期。

自标普500指数上周创下记载新高以来，好意思国股市下落，这也加重了经济自高神气，其中的催化剂包括沃尔玛的利润预警。好意思国总统唐纳德·特朗普抓续阻挡对主要买卖伙伴的入口商品加征关税，以及削减联邦政府使命主说念主员亦然其中的影响要素。

“10年期国债将对数据敏锐，若是咱们陆续看到经济放缓迹象，那么收益率可能会进一步走低，”AmeriVet Securities好意思国利率走动和策略驾驭Gregory Faranello称。“若是政府策画削减开销并专注于试图裁汰赤字的举措，那么就会有紧缩和经济放缓的要素。”

Faranello默示，10年期好意思债收益率可能达到200日移动均线4.25%。由于投资者缅思错失买入良机，收益率一朝跌破该水平“可能会激发一些争抢”。

2月25日的价钱走势以10年期好意思债期权买盘为主，其瞻望到4月25日收益率将跌至4.15%左右。债券看涨神气也反馈在摩根大通的每周好意思债客户拜谒中，净多头比例升至1月以来最高。

预测畴昔好意思联储利率决定后果的掉期价钱夸耀，年底前降息53个基点，高于周一的48个基点。“好意思国经济的危机信号正在泄露，”Brown Brothers Harriman高等商场策略师Elias Haddad称。“若是好意思国经济数据再出现一两个月的恶运进展，就会对好意思国例外论组成冲击。”

债券高潮股东10年期收益率与3个月期国库券收益率之差缩小到2个基点以内，该部分收益率弧线可能自12月中旬以来初次出现倒挂。从历史上看，倒挂一直是经济衰竭的先兆，诚然自2022年末以来的最近一次倒挂期并莫得作陪衰竭相继而至。

债券走动员也在应付好意思债供应远景的不笃定性，部分取决于好意思联储钞票欠债表计谋。好意思联储一直在减抓好意思债抓有量，走动员一直瞻望跟着钞票欠债表接近一定例模，好意思联储准备暂停或减速这一进度。上个月好意思联储计谋会议的纪要夸耀，联邦债务上限方面的探讨可能会影响有谋略。

达拉斯联储行长Lorie Logan近期在伦敦就此话题发表话语称，从中期来看，好意思联储购买更多短期证券而不是始终证券是相宜的，这么投资组合不错更快地反馈好意思国国债刊行的组成。

延迟阅读：走动员押注好意思债大涨 特朗普关税或令好意思国经济承压

债券走动员流程数周的不雅望和保抓中立，初始押注商场大幅反弹，对冲可能出现的经济放缓。

昔时一周好意思国国债大涨，股东收益率下滑。跟着期权走动员退换仓位，收益率2月25日跌至年内低点，10年期好意思债收益率从一周前的高点4.57%跌至4.28%。依然出现疲软迹象的好意思国经济，将濒临唐纳德·特朗普关税的更大压力。

“特朗普议程对大家经济进展影响的担忧抓续升温，商场出现避险基调，”BMO Capital Markets的好意思国利率策略驾驭Ian Lyngen在文告中默示。

好意思国财政部长贝森特的话语加重了看涨押注。他在华盛顿的活动上默示，10年期好意思债收益率应该跟着特朗普的计谋“当可是然”下降。特朗普周一默示，瞻望对加拿大和墨西哥的拟议关税将按期于下月奏凯。

2月25日上昼出现一笔超越较着的头寸，方向是10年期好意思债收益率降至4.15%或更低。根据彭博诡计，这笔押注干涉约6000万好意思元，若是收益率低至4%，将取得约4000万好意思元的利润。若是收益率再次试探9月份低点，将取得约2.8亿好意思元的利润。

繁衍品走动员也在对准较短期单据的收益率。昔时几个走动日，联邦基金利率期货的多头仓位不断增多，若是好意思联储最早在5月7日的计谋会议上降息，将从中受益。自上周期初以来，未平仓合约即5月合约的期货头寸增多了50%以上，走动员预期好意思联储本年将进一步松开计谋。

现在互换商场夸耀，好意思联储5月份降息概率约为32%，而一周前仅为8%。直到本周，好意思联储计谋后果的较窄区间使收益率保抓窄幅波动。

现券商场的走动员也初始变得愈加看涨。对摩根大通好意思国国债客户的一项拜谒夸耀ayx官网，截止2月24日当周，净多头头寸升至1月27日以来最高水平。裁剪/马杰

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